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betway必威体育周三展望:重点布局十大板块优质股_焦

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  证券时报网(www.stcn.com)12月30日讯

  基础化工行业2015年年度策略:看好稳定增长的低估值蓝筹

  类别:行业研究 机构:华融证券股份有限公司 研究员:郝亮

  行业毛利率震荡回升,PPI指数维持弱势。

  基础化工板块毛利率水平自2011年回落后以来,一直在15%-17%之间窄幅波动,2014Q2一度回升至17.13%,2014Q3又小幅回落到16.65%,但仍处于近三年来的相对高位。而化工行业PPI自2012年转负以来,一直在低位盘整,2014年8月PPI同比降幅缩窄至-0.60%,10月再度下滑至-1.53%。2014年8月化工原料PPIRM同比降幅缩窄至-0.25%,11月再度下滑至-2.30%。总的来看,行业毛利率震荡回升,行业景气在年中小幅反弹,但目前又有所下滑依旧在低位盘整。

  复合肥行业:需求确定,行业龙头受益土地流转和集中度提高。

  复合肥行业的下游农业需求稳定,并且随着国内化肥复合化率的提高和种植结构的改变,预计未来几年复合肥将保持每年6-7%的增长。目前复合肥行业品牌优势显现,渠道日趋扁平化,因此拥有强势品牌和更深更细渠道的龙头企业将在未来行业发展和整合过程中占有优势地位。

  万华化学:成长确定的低估值蓝筹。

  公司现有MDI业务,行业寡头垄断,2015年新增产能少,将继续保持稳定增长。八角工业园项目逐步投产后,每年将贡献约200亿收入,打开了公司成长空间,再造一个万华。我们预计公司2014-2015年EPS分别为1.42和2.01元,对应PE仅15和11倍,由于八角工业园的投产,2015年业绩增速有望超过40%。而公司近一年的股息率为3.20%,属于典型的低估值蓝筹股。年初至今涨幅仅10.44%,远低于行业指数36.73%的涨幅,未来股价仍具备较大的上涨空间。

  投资建议。

  行业景气仍未复苏,估值处于历史底部区间,在宏观经济环境未显着好转的情况下,板块整体估值难以超越市场回升,我们对化工行业的景气度回升亦持谨慎的态度,未来股价上涨的主要驱动因素仍将来自于盈利的抬升。目前行业整体盈利能力偏弱,产能过剩短期仍难化解,因此我们建议重点关注供需结构合理及增长确定的子行业,并推荐复合肥行业的金正大(002470)和史丹利(002588),以及低估值蓝筹万华化学(600309)。

  风险提示。

  下游需求不达预期风险;原油价格大幅波动的风险。

  (证券时报网快讯中心)

  证券时报网(www.stcn.com)12月30日讯

  通信行业2015年年度策略:在周期与变革之间寻找成长性

  类别:行业研究 机构:华融证券股份有限公司 研究员:安静

  4G建设方兴未艾进一步增长需成长性支撑。

  4G推动了行业景气,上市公司今年收入兑现,业绩同比增长显着。在基本面的有力支持下,上半年股价也走势强劲,betway官网,行业中仅次于计算机。中移动的建网商用大大超过市场预期,后4G时代或为提前。下半年走势放缓,后续增长有待成长性支撑。

  通信是信息消费基础设施明年将深化宽带战略。

  通信产业多年来发展迅速,但我们认为仍有巨大的发展潜力№带中国作为国家战略不仅是依靠投资驱动推动行业景气,更重要的是作为信息消费的基础设施,宽带通信是发展智慧城市,电子商务,大数据应用等创新业务的重要前提。我们认为2015年将会进一步加大宽带建设,如FDD发牌建网,无线网络优化,传输网扩容等,推动行业景气上行。

  大数据是流量经营关键车联网有望拓展互联空间。

  在OTT冲击下,运营商开始探索从语音业务向流量经营的转型。虚拟运营商在产业政策大力推动下,搭建起互联网与传统行业融合的桥梁。云计算开始进入务实发展的新阶段。下一代“万物互联”的物联网探索中,车联网在运营商和设备商巨头推动下,有望在2015年实现较大的发展增长。

  投资策略:紧随行业发展趋势精选投资标的。

  面向2015年,我们认为宽带将持续深入,4G将进一步投资建设和网络优化,同时终端和流量也将激增,推动行业景气。另一方面,创新性业务在探索中逐步开始进入务实发展阶段,明年有望释放业绩。我们对通信行业明年的发展有信心,继续保持“看好”的评级。

  在周期和变革之间寻找成长性,我们紧随国家产业政策和行业发展趋势精选个股。在宽带和4G领域,我们推荐云管端一体化发展的鹏博士(600804),无线设备龙头企业中兴通讯(000063)以及光器件公司光迅科技(002281)。随着4G的商用,我们推荐网优中的邦讯技术(300312)和终端天线公司信维通信(300316)。同时我们还看好由CDN服务向云计算拓展的网宿科技(300017)和移动转售的支撑系统及大数据公司天源迪科(300047)。

  风险提示。

  4G商用低于预期;宽带战略进展放缓;行业政策调整;

  (证券时报网快讯中心)

  证券时报网(www.stcn.com)12月30日讯

  2015年光伏行业投资策略:盈利是关键,主抓首末端

  类别:行业研究 机构:东兴证券股份有限公司 研究员:弓永峰,何昕

  报告摘要:

  多晶硅料价格反弹幅度最大,新一代技术初露锋芒。从产业链各环节产品价格走势来看,上游多晶硅价格反弹幅度近30%,远高于其它环节。全球前四大硅料企业市占率已接近75%,行业集中度高且呈现强者恒强的局面;另一方面,能降低成本50%的第三代制备技术(硅烷+流化床)革新已再次启动,抓住第三代技术的国内龙头企业有望成本降低到7-9美元/Kg,大幅提升盈利能力与市场份额而相关技术装备工艺改造收益者如东方电热等也将收益。

  光伏电站建设运营和资本化为“后光伏时代”首选。光伏电站建设运营持续成为产业链盈利最好的环节,而随着光伏电站保有量增加及境内外融资手段的丰富带来的光伏电站资本证券化将带来整个行业更大的发展空间,反哺运营市场。虽然2014年我国分布式光伏电站建设低于年初规划,但后续配套政策及运维模式将更加有效,从而带来今后两年光伏电站更大的发展空间。建议关注资本化相关标的中利科技、华北高速、招商新能源等。

  光伏电站建设洼地迎来发展机遇。由于中部地区对光伏电站建设、运营等商业模式缺乏深入理解及土地资源的紧缺,其电站建设一直比西北及东部省份落后1-2年。随着地面分布式电站、光伏扶贫、农光互补电站等解决光伏土地问题同时又具备直面电源消纳核心区、具备全额上网优势,中部地区光伏电站市场迎来大发展期,重点关注区域龙头如森源电气、新大新材、恒星科技等相关企业。

  标的推荐。我们更看好光伏产业链首、末两端的投资机会以及产业链中享受技术创新进步带来盈利的企业。

  1)前端,我们重点看好第三代多晶硅制备企业保利协鑫及提供相关技术装备配套企业东方电热等。

  2)末端,看好电站建设洼地受益者森源电气、新大新材及恒星科技,同时建议投资者积极关注电站资本化开拓者招商新能源、中利科技及华北高速等。

  (证券时报网快讯中心)

  证券时报网(www.stcn.com)12月30日讯

  白酒行业:白酒估值脱离底部,大众品蓝筹估值“显低”

  类别:行业研究 机构:中银国际证券有限责任公司 研究员:苏铖

  一、白酒和大众品蓝筹预期曲线存差异

  在不同预期曲线下,白酒和大众品(尤其是蓝筹)表现呈现出巨大反差。

  一方面是白酒行业2013年高强度调整,高速探底,2013年11月-2014年1月高档白酒渠道高速放量,使得白酒探底成功预期形成,二线龙头(古井)实现增长,或迅速趋于增长(洋河)强化了市场信心,预期曲线向上。2014年金种子酒、沱牌等标的传递出改制改革的积极信号,2014年11月“老大难”老白干酒超预期的国企改革方案顺利落地,将“国企改革”这一超级变量加入到白酒板块中,继续强化了白酒预期曲线。我们在2014年回顾当中已经作出总结,白酒和红酒是改善型行业,股价表现最为领先,估值修复贡献巨大。

  另一方面是宏观经济增长疲软,大众品龙头收入端增速下台阶,景气行业、稳健行业产量和收入增速均显着下降。宏观经济增长进入“新常态”过程GDP增速继续小幅下行,大众品大行业大公司营收端和宏观一致性更强,短期预期曲线向下(这一情况已经运行了一年),压抑了估值。

  二、白酒估值已经脱离底部,支撑大众品蓝筹

  按当年业绩(预测)计算,白酒板块整体估值从2013年最低的8.6倍低位上升至目前的16.4倍,上升幅度达到90%,同期白酒板块涨幅45%;贵州茅台从年初8.6倍低位修复至目前的14.1倍,很好的解释了白酒的大幅上涨是由估值驱动的。

  目前来看,白酒板块估值已经脱离底部。而大众品则处于中期底部位置。

  我们在2015新年策略提到,白酒固然是预期主导型的靓丽板块,但大众品蓝筹的估值已经充分反映了预期曲线的不良影响。我们认为白酒16.4倍估值和伊利股份18.7倍估值的比较,已经给予以伊利为代表的低估值大众品蓝筹很强的估值支撑,将引发资金配置潮。我们继续提示推荐的大众品蓝筹:伊利股份、承德露露、光明乳业。

  (证券时报网快讯中心)

  证券时报网(www.stcn.com)12月30日讯

  非银行金融行业研究周报:今夕复何夕若昔!

  类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:贺立

  本周投资建议

  我们的观点得到市场验证:上周周报我们观点为:1)保险股的性价比正在显着提升,强烈推荐,看好其超额收益。2)受牌照放开传言影响,券商板块短期或有震荡,但趋势向上,仍维持“增持”评级,继续推荐。3)从上周表现来看,保险指数涨8%,跑赢上证指数6个百分点;券商板块先跌后涨,前3个交易日跌9%,后2个交易日涨15%,跑赢上证指数3个百分点。我们的判断基本得到市场验证。

  券商调整较为充分,将维持强势,继续推荐:近期券商板块跌宕起伏,投资者时喜时悲,像此前大幅上涨建立明显优势的时期还会有吗(今夕复何夕)我们的答案很明确:券商调整较为充分,仍将持续强势(若昔!)

  1)利空因素基本得到消化:近期券商板块调整是因为前期涨幅高且快,同时又出现两融业务核查、券商牌照放开传言等利空因素。就两融核查而言,经过半个月的检查,不少券商已经完成了此轮检查,操作基本合规,问题不大。就券商牌照放开而言,我们此前报告认为“心理影响大过实际影响”,也得到市场验证。这些利空因素已经基本得到消化。

  2)中短期不断出现催化剂,至少包括:a)下周一国信证券上市,预计将持续涨停;b)宏源与申万合并后也有望于近期复牌上市,上市首日采用新的代码且不设涨跌幅,类似于新股上市,预计将带动券商板块投资情绪;c)中信证券近期存在融资预期;d)指数期权等有望推出;

  3)后续提升可期:券商的逻辑已经反复阐述过多次,市场认同度高。继续强调一点的是:以外市场持续好转时,券商板块一定是最大的主题和龙头;而此轮行情的演绎过程中,券商是传统的高β属性与新兴的成长属性叠加,因此更具威力。我们维持12月初就提出的判断:目前券商上涨只是反映现有业务的盈利增长,还没有反应新增业务的贡献及估值的提升,12月虽然历经波折,后续空间依然可期!

  券商板块选股我们维持“三段论”,与我们3季度初就提出的“大中华(国)、一条龙”组合遥相呼应【光大、华泰、中信、国元、锦龙】:第一阶段首选大型券商,包括光大、华泰、中信、海通等;第二阶段首选互联网券商如锦龙股份等;第三阶段首选影子股,我们重点推荐中山公用(公司基本面没有问题,近期有所调整主要是随券商板块波动且前期强势,继续推荐)。建议投资者重视第二阶段的“互联网券商”:1)“一人多户”政策在明年1季度存在全面放开预期;2)本轮行情中互联网券商涨幅显着偏小,现阶段的市值成长空间更大;3)众筹等互联网金融业务逐步开展。

  保险板块的性价比正在明显提升,看好其超额收益:1)从历史经验来看,保险股的估值体系随着市场变化而变化,熊市看PB,转折阶段看P/EV,牛市看PE。目前保险股的估值已转移到P/EV,未来随着股权投资的增加和权益收益弹性的提升,将逐步演化至看PE,保险股的空间也将逐步打开。2)目前保险股整体的P/EV大致是1.6倍,处於历史上的较低水平;同时保险股在年末往往会有估值切换的行情(平均来看内涵价值年增速15%左右);3)职业年金与企业年金并轨,养老体制改革下个税递延等政策出台预期提升,若落实将形成重要催化剂;4)在蓝筹股普遍估值修复、金融股普涨的背景下,涨幅落后但β属性强的保险股目前具备较高的性价比。个股排序为平安/新华/国寿/太保。行业详见报告《成长属性回归、双轮驱动再现》14/08/23、《高歌猛进,全面亮剑》14/11/26。

  (证券时报网快讯中心)

  证券时报网(www.stcn.com)12月30日讯

  钢铁行业研究周报:需求下滑超季节性,产业链加速去库存

  类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:杨件

  投资建议

  继续看好行业估值中长期修复,除前期反复提示的低估值、高弹性两类个股外,提示关注具备题材优势的首钢股份、马钢股份、st南钢。除此之外,中期继续看好钢铁国企改革/转型、高端特钢、油气管等子版块机会。

  行业观点

  需求超季节性下滑。本周社会库存上升,判断除淡季复产因素外,需求端问题更重要:1)钢厂高炉开工率及原料库存天数暂时稳定,说明产量继续上行压力不大;2)我们独家跟踪区域现货成交量均表现出超出季节性的环比回落趋势;3)贴现率数据反弹,反应产业链资金趋于紧张。上述问题虽然偏利空,但均为阶段性因素,不影响行业基本面中期反转。

  矿石库存回落不改红利继续释放。铁矿石港口库存跌破1亿吨(9576万吨),但下降主要源于贸易商的主动去库存,原因有二:资金紧张、矿价大跌导致的行业洗牌。供给层面,发货量及澳洲部分矿山新产能投放,意味短期矿价仍弱势,支撑15Q2盈利环比大幅改善。

  钢铁股随大盘振幅加剧。本周中钢铁股大幅波动,部分个股一度跌停,但我们认为其与行业趋势无关,主要为系统性风险。当前钢铁股的上涨PB修复成分更多,不可避免的受大盘波动影响,特别是前期涨幅大的个股。但只要大盘维持涨势,钢铁股因估值、基本面、改革等多方面的相对优势,逻辑上仍将领涨,且空间仍然很大。

  特色数据

  1)12月中旬粗钢日均产量178.19万吨,旬环比增1.85%;2)钢材社会库存环比增0.8%,长材库存环比增1.6%;3)铁矿石港口库存创新低,环比降2.0%。

  (证券时报网快讯中心)

  证券时报网(www.stcn.com)12月30日讯

  建材行业周报:玻纤景气持续,本轮油价下跌对企业助益将有分化

  类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:范超

  报告要点

  市场表现

  玻璃板块周跌幅1.43%,管材板块跌幅为2.22%,分别跑输沪深300指数3.29个百分点和跑输4.07个百分点。本周领涨前三深天地A、海南瑞泽、北京利尔,领跌前三名为九鼎新材、瑞泰科技、纳川股份。

  玻璃:浮法终端赶工价格小幅回调,光伏电站抢装下价格持稳

  国内浮玻均价为1254.76元/吨,较上周涨14.98元/吨,涨幅1.21%。浮玻市场淡季盘整,延续稳中上行态势,终端赶工需求仍能支撑目前行情;光伏电站抢装下需求短期持稳,库存削减加快,原片产销平衡。

  玻纤:风电支撑Q4需求淡季不淡明年或在下半年产能承压下走弱

  玻璃纤维行情稳定,风电纱需求表现淡季不淡。无碱粗纱方面,风电市场需求良好继续拉动企业出货量,部分企业如泰山玻纤、重庆国际等因生产结构调整后造成部分玻纤纱品种供货困难。企业出货良好,库存维持在极低位。

  工业萘下跌,萘系报价持平,环氧报价走低及三代减水剂环比持平

  煤焦油价格下行下,工业萘环比↓6.1%,萘系减水剂环比持平;受制上游亚乙烯成本跌势和下游需求低迷,环氧乙烷环比↓9.9%,目前工厂有意向实行限产保价,但收效甚微,聚羧酸减水剂环比持平。原材料迅速下行下,减水剂企业毛利率已出现实质性回升,不过受下游需求影响,收入端也同时出现萎缩。石膏板:美废均价202.5美元/吨,环比持平;管材:树脂价格—PVC↓1.0%、HDPE↓1.7%,PP↓0.0%,12月树脂原材料价格出现急跌,利好管材企业。

  推荐组合:纳川股份、长海股份、东方雨虹、伟星新材

  纳川股份:4亿定增改善股权纷争,收购资产福建万润对赌协议复合增速50%保障且实际或超预期。

  东方雨虹和伟星新材:消费升级+零售渠道发力=品牌大企业份额提升。

  长海股份:上游玻纤行业趋势仍向好,下游制品拓展有望迎来新机遇。

  此外,我们建议关注油价下跌可能对部分生产企业带来的成本端上的助益,测算发现盈利弹性依次为:东方雨虹、顾地科技、永高股份和伟星新材。不过总体来看本轮油价下跌的影响较上轮可能偏弱,因为终端需求偏弱可能导致成品量价萎缩。

  (证券时报网快讯中心)

  证券时报网(www.stcn.com)12月30日讯

  机械军工周报(第53周):再次强调一带一路与国企改革的投资机会

  类别:行业研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:邹润芳,王书伟

  1、 核心组合:闽福发A、日发精机、机器人、中国重工、中联重科、三一重工、四创电子、海特高新、中集集团、光电股份。

  2、 重点组合:南北车、隆华节能、天广消防、巨星科技、中国卫星、中航光电、达刚路机、南方泵业、开山股份、吉艾科技、南方汇通、恒泰艾普,betway怎么投注

  3、本期核心观点:新经济需优中选优:军工、高铁、智能装备是三大亮点,布局新兴成长行业。军工板块分化,强军逻辑持续演绎改革逻辑带来弹性;高铁设备战略提升,定价权上升和海外进展提升估值。智能装备工业4.0 时代,内资可能弯道超车,持续3-5 年大机会;油气装备等待行业复苏,短期看海外业务进展顺利或者外延持续整合的企业。一带一路和国企改革有深远影响,传统行业整体机会增多,关注传统优质公司转型以及国企改革受益股。

  11 月9 日的周报我们开始重点强调了一带一路和合作建设将成为未来主旋律,我们再次强调一带一路及国企改革带来的主题投资机会,强烈推荐军工和智能装备、铁路设备、通航、国企整合改革等,传统行业看多优质公司,工程机械持续推荐,军工重点推荐闽福发A、光电股份、中国重工、中航光电、四创电子、航天电子、哈飞股份等;机械重点推荐机器人、三一、中联、巨星、日发精机、海特高新、中集集团、天广消防、湘电股份、潍柴重机、海默科技、达刚路机、南方泵业等。军工和智能装备里面精选个股,重点加大铁路推荐力度,推荐标的为南北车等(战略提升),持续推荐通用航空行业改革带来的投资机会,推荐标的为海特高新、四创电子、四川九州、威海广泰等。

  近期全军装备工作会议在北京召开,习总书记要求加快构建适应履行使命要求的装备体系,为实现强军梦提供强大物质技术支撑。强军和改革是两大驱动因素,强军逻辑市场持续演绎,未来我们更关注改革逻辑,军工是战略性的机会,未来3-5 年基本面持续往上。

  工程机械经历了四年的漫长调整,行业风险逐步出清,产业链上下游相对更加理性,过剩产能逐步去化;降息周期下,上市公司资产端边际改善,企业应收账款回款及现金流将好转;中国企业承建的尼加拉瓜大运河于当地时间22日正式动工,三一海外订单驱动,中联转型,一带一路工程机械是重要受益者;详见我们近期三一集团总裁电话会议纪要,投资机会偏主题博弈,这波机会的逻辑是看一带一路和企业转型,而非基本面大幅反转,从流动性角度选择三一、中联、徐工,从稳健角度选择柳工和安徽合力。

  4、上周行业涨幅:工程机械板块涨幅较大。

  上周机械行业指数下跌2.8%,国防军工行业下跌了4.7%,同期沪深300 指数上涨了1.9%。在细分子行业中,工程机械板块涨幅为2.0%。我们重点关注的柳工、恒立油缸、富瑞特装涨幅11.5%、10.5%、5.7%。

  5、上周调研、重点报告邮件:机械军工15 年年度策略:基本面和主题共演绎,新兴和传统合搭台;三一重工[微博]:工程机械龙头企业,股权转让加速转型,建议配臵;铁路设备:中国高铁出海再下一城,铁路加快开拓海外市场;工程机械:行业风险逐步出清,逐渐进入战略配臵期;三一集团电话会议纪要:工程机械优质龙头,转型逐步加速;一带一路工程机械”是重要受益者,出口过剩产能,建议配臵三一、中联、徐工等。

  6、近期关注:一带一路和国企改革的影响,南北车重大事项进展。

  7、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期。

  (证券时报网快讯中心)

  证券时报网(www.stcn.com)12月30日讯

  旅游行业周报:成绵乐高铁正式开通,万达[微博]同程达成战略合作

  类别:行业研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:许娟娟,陈均峰

  摘要:

  上周回顾:12.22-12.26,国君社会服务指数下跌1.19%,相对沪深300收益率+1.85%,排第12位(共28)。云南旅游上涨15.9%,涨幅居首,西安饮食、黄山旅游、西安旅游、中国国旅等跑赢板块,北京文化、腾邦国际、桂林旅游、三特索道等跑输板块。截至12月26日收盘,行业2014/15年整体动态PE为33.3/26.8倍,2014年相对全部A股估值溢价1.04,处于相对较低水平。

  本周观点:旅游行业关注度依然较高,精选个股,行业增持。2015年策略:产业图谱升级,散客化、移动互联重构休闲游,寻找顺应散客休闲游的要素提供商和移动互联最受益的旅游分销商。①出境游快速发展将带动旅游行业整体高景气,推荐众信旅游/途牛网;②上海迪士尼开业将成国内休闲游亮点,推荐直接受益的锦江股份/宋城演艺/中青旅;③休闲游标的和服务商继续推荐中国国旅/腾邦国际,携程为受益标的。传统景区中拐点型公司具备投资价值,推荐峨眉山/黄山旅游/三特索道。

  旅游政策:桂林将对东盟十国旅游团实行6天入境免签。

  三游数据:11月黄山风景区接待游客量/+16%;11月丽江市接待游客量/+25%;11月张家界市接待游客量/+1%,武陵源区景点接待游客量/-2.7%;三季度旅行社组织出境游/+9.47%,入境游/-4.5%。

  旅游目的地:1-11月海棠湾一线海景酒店接待107.5万人次/+77%,营收8.33亿元/+59%;成绵乐高铁正式开通,峨眉山景区推多重优惠。

  免税业:光谷保税展示交易中心开放;美兰免税店庆销售额/+55%。

  餐饮业:未来大众化餐饮将占八成;2015年全聚德开店将聚焦华东。

  酒店业:11月锦江经济型酒店出租率/-3.3个点,房价/-1.6%,RevPAR/-5.6%;11月新开15家店;11月上海星级饭店出租率/+3.6个点,房价/+5.3%,RevPAR/+10.8%,五星级出租率/+3.4个点,房价/+6%,RevPAR/+11.5%;欢朋将开店400家;海航华住战略合作。

  旅行社:万达旅业所有供应商向同程开库存;海航旅游与长安银行战略合作,加强金融领域合作;众信旅游携手易到用车推接送机活动。

  在线商旅:去哪儿数亿元投资旅游百事通,发力O2O;携程未来将购新船,拟成亚洲最大邮轮公司;同程旅游与万达旅业达成战略合作。

  公司公告:①首旅酒店:北京市国资委[微博]核准首旅酒店重大资产重组及出售方案;②国旅联合:与山水文化战略合作,共同开发文化旅游产业链,将启动南京秦淮八艳旅游演出项目和厦门旅游演出项目。

  本周提示:股东大会:12.29国旅联合、12.31首旅酒店;12.31:峨眉山A限售股份上市流通。

  (证券时报网快讯中心)

  证券时报网(www.stcn.com)12月30日讯

  有色金属行业研究周报:聚集供给,关注国企改革

  类别:行业研究 机构:国金证券股份有限公司 研究员:陈炳辉

  投资建议

  行业策略:近来,稀土板块、中铝等国企改革受益股,先后上涨,我们的观点正不断得到市场认同。当前,基于流动性充裕、经济前景预期将持续改善,大盘将稳步向上,有色估值仍处历史均值下方等考虑,我们维持行业增持评级。推荐关注稀土、锌、铝等基本金属板块及国企改革受益股,重点公司:中国铝业、盛和资源、中色股份、西部矿业、铜陵有色、中金岭南、焦作万方等。1月组合:中色股份、西部矿业、中金岭南、焦作万方和广晟有色,各20%权重。

  1)关注有色资源板块,如稀土及有供给收缩预期的镍锌铝板块。其中:稀土打黑取得较好成效,生产秩序改善;六大集团跑马圈地,供给收缩预期上升;收储、资源税等政策预期升温,行业价格拐点出现。关注:盛和资源,广晟有色,厦门钨业。

  铝行业供需预期改善:一是海外铝供需紧张,国内铝材出口上升;二是电解铝行业趋于集中,新增产能预期下降;三是铝需求扩张势不可挡,关注中国铝业,云铝股份,焦作万方。

  锌行业供需紧张态势初现:一是,海外大矿关停时点逐步临近;二是近期国内外锌库存一再走低。关注中金岭南、驰宏锌锗。

  镍行业迎来第二春:一是,国内镍铁库存逐步出清,二是,菲律宾红土镍矿进口遭遇雨季,进口量下降(11月份红土镍矿进口量已环比下降31%,港口库存下降)。关注吉恩镍业、华泽钴镍。

  2)寻找国企改革受益股。国企改革正成为市场热点,我们认为,国企改革最主要的几种类型是:资产重组与国有资产证券化率的提升;国企经营机制改革、提升经营效率;再就是去国企化、变成壳资源等。从这几种类型出发,九州现金手机版下载,可关注,1.母公司可证券化资产的规模与盈利能力;2.当前公司资产的规模、独特性与运营效率,效率越低,激励机制改革后,经营效率的改善幅度越大;3.壳或可能被放弃的资产。从这几个角度出发,当前,关注PB估值水平比较低的国企如中国铝业、铜陵有色、江西铜业、西部矿业等;集团资产证券化率较低的有铜陵有色;效率提升空间大的公司如云南铜业、锡业股份等。以潜在的壳资源株冶集团、焦作万方。

  3)关注受益一路一带的有色建筑工程企业,如中色股份。

  上周回顾

  宏观概要:美国3季度GDP增速终值达5.0%。日本CPI增长率下滑。全球股市上扬,避险情绪下降。美元指数创9年来新高,站上了90关口上方。

  上周价格动态:基本金属海外市场上,基本金属纷纷下跌:LMEX走弱1.65%。国内各金属品种有所反弹。基本金属库存互有增减,铝库存持续下降。贵金属价格总体平稳。小金属:欧洲APT、氧化钼价格上升,钴、铟价格下跌。稀土价格:氧化镨钕价格小幅上扬,但氧化钇、铕价格仍趋下行。

  有色金属板块下跌2.03%,涨幅弱于沪深300指数。银行、非银板块卷土重来,食品饮料、电力等低估值板块也人气也回升。整个大盘上扬了1.85%。有色金属板块全周下跌了2.03%,涨幅弱于沪深300指数。仅有稀土、铝板块上涨。

  (证券时报网快讯中心)

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